如何判断市场中是否有低垂的果实？

1. 这个市场有效吗？

什么叫“有效市场”呢？有效市场中很难出现错误定价的资产。价格完全由供给和需求的平衡决定。凡是想买这个东西的人都能轻易买到，凡是想卖这个东西的人都能轻易卖出，这就是有效市场。

想要获得超额回报，就不要选择有效市场，因为需求能很快找到供给，你发现了机会，别人可能早就发现了机会，即便别人现在没有发现这个机会，将来也能很快发现这个机会。

那我们应该选择“无效”市场吗？不一定，因为有价无市。比如房地产市场，你知道房价长期会跌，但是你无法做空它。除非你完全控制了供给，并且可以随意议价。

2. 这是一个有效市场里的不充分均衡吗？

比较好的低垂果实是有效市场里的不充分均衡。

不充分=还有低垂的果子可以摘。均衡=现有各方利益达到了均衡的状态，没有人摘果子。如果是则专家就不足惧，因为他们要的和你要的不在一个维度，他们不在乎低垂的果实。